金部長泄露國家機密了 (2004年3月14日)
余省三
【明報專訊】上星期中國總理溫家寶宣布今年中國經濟增長目標為7%，較去年經濟增長9.1%為低，也遠低於大部分分析員的預測。友人大呼大件事，省三笑說，去年中國官方經濟增長目標是多少﹖之唔係7%。下年官方經濟增長目標是多少，之唔又係7%。其實由2001年到2005年的整個五年計劃的經濟增長目標都係7%。
那去年經濟增長有9.1%﹖有留意內地經濟的朋友都知，去年內地經濟增長又點只9.1%。
溫總理嚴肅地提出，今年中國需要新增1400萬份工作，才能應付社會失業的壓力。假如今年真是只有7%經濟增長，中國又何來1400萬份新增工作呢﹖
年年目標均保7％
上星期，十屆全國人大二次會議舉行第二次全體會議，聽取經濟和社會發展計劃及預算報告。據內地報章報道，兩份報告均提出今年中央財政赤字將會維持在去年的水平，即3198億元。
中國財政部長金人慶更在預算草案報告中指出，雖然赤字規模保持在去年水平，但赤字佔GDP比例將由去年的2.9%下降至2.5%。內地報章更( 煞有介是) 特別指出，這是自1998年以來，赤字規模首次不再擴大，反映總理溫家寶正調整以往的積極干預的財政政策。
其實，金部長暗暗泄露了國家機密，身陷險境也不知─原來今年的經濟增長實際應有16%﹗
財赤數據 推論今年經濟增16％ 十分心水清的里昂證券經濟師Jim Walker在其報告中指出，去年赤字等於GDP的2.9%，赤字等於3198億元，換句話說去年的GDP應該是110,276億元﹔今年赤字等於GDP的2.5%，赤字也等於3198億元，換句話說今年真正的GDP預測應該是127,920億元。去年110,276億元，今年127,920億元，經濟增長不正正是16%﹗
金部長官高權重，自然不會因「一時大口」觸犯國條，但諸位記者朋友便明顯「犯了錯誤」，只待「愛國者」通過廿三條，一眾明顯「不愛國」的記者和「外國勢力」經濟師便只有「接受勞改」的份兒。
港股進入接火棒期
【明報專訊】上周港股大調整，連續四日，日日裂口下跌，恒指由星期一最高13677點，跌至上星期五最低12730點，足足跌了947點。最近幾星期小弟平衡回報風險後，已建議生性保守或許「唔輸得」的投資者，既然論基本因素已到價，便應獲利減持。
事實上，省三已多次提出，近月地產股的股價已脫離基本因素，再升的動力完全來自「市場對未來樓價的預期」，換句話說，是「接火把」遊戲。只要有風吹草動，芬佬們便分分鐘一窩蜂拋售。
真正高潮還看第二季
分析基本因素為先，專買平貨，絕不高追的朋友也不用擔心﹔長遠而言(講3、5年計)，股價始終反映基本因素，除非自己分析錯誤，否則仍是「有得守」的。而「輸得起」又承受得高風險，已決定坐「過山車」的朋友也不用愁，小弟估計，今次只是調整，最後「音樂椅」仍未開始，真正高潮還看第二季。 省三維持上星期的觀點，下一個高潮將由內地資金觸發，大市調整後，分分鐘破萬四見萬六也不出奇。
今次調整首要原因是新興市場升幅過大，觸發齊齊調整。上周巴西國債孳息也忽然急升，而一直與港股同步的納斯達克市場(NASDAQ)也齊齊急挫，反映投資者對高風險市場胃口減少。美國投資者擔心就業數字，擔心經濟增長放緩，減持股票(尤其是高風險市場股票)，轉投美債。
但「美息低企─美元偏弱─中國過熱」三大因素基本不變，區內資產漲價故事仍未玩完。2月份美國投資者流入投資海外的股票基金，總金額達112億美元，是2000年2月以來最高單月流入金額。 筆者認為，待大市一輪調整進入牛皮悶局時，可以考慮以利潤小注轉炒地產認購輪，博最後「音樂椅」的出現。當然跌市莫估底，現時大家要鎖緊安全帶，一邊留意地產股估值、選定認購輪，一邊留意中國投資通脹新聞，一邊留意美股氣氛，準備最後一輪「接火把」遊戲。
posted by Henry @ 6:40 PM
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